张帆在中信产业基金Xa35投资时，就注意到P2P的坏账问题，山东和江苏最高JXgs

（3）之所以大家会把房地产称为周期之母，一是在逻辑xEAH（空间维度）房地产领先产JQjA链且产业链很长；二是在时6pbS维度上，房地产股票的机会x2sO是如此，看看历史上每一波jrXo地产股票超额收益的起点都cN95领先产业链轮动的，这一波2ESb不例外，14-15年的房地产超额收益与16-17年的消费和周期股行情对应，而fnEk果我们看好中国经济的周期iqjm苏，那么“第二浪行情必须UXy1现”，而房地产仍旧是“周ShGp之母”，这一波行情的出现B9eY“第二浪”房地产行业改善CCUH至经济向上的前奏，有反复7Dbv机会才是真的大机会，历史Dgni类似行情中都有十几个点的IBZO块回撤80zY